Что показывает коэффициент?
Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько платежеспособен хозяйствующий субъект с точки зрения возможностей погашать текущие краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных активов.
К таким активам относятся, в частности:
- денежные средства;
- ценные бумаги;
- финансовые вложения (окупаемые не позднее одного года с момента расчета коэффициента);
- материальные запасы;
- дебиторская задолженность (подлежащая погашению не позднее 1 года от момента расчета показателя).
Под краткосрочными обязательствами понимаются прежде всего займы и кредиторка (подлежащие погашению не позднее чем через 1 год после расчета показателя).
Исчисление коэффициента текущей ликвидности, производимое с той или иной периодичностью, может быть осуществлено в интересах:
- руководства, менеджмента фирмы;
- кредиторов — текущих и будущих;
- самой фирмы — в ходе арбитражных процессов, в том числе связанных с банкротством.
Во всех указанных случаях оценивается платежеспособность компании. Чем выше рассматриваемый коэффициент, тем больше обязательств сможет погасить фирма. Однако это правило не следует считать универсальным. Чуть позже мы рассмотрим подробнее, какой может быть оптимальной величина коэффициента, о котором идет речь.
Пока же узнаем, как рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Показатели для расчета берутся из бухгалтерского баланса организации, сформированного к моменту расчета показателя.
Как рассчитать коэффициент по балансу?
Итак, формула расчета по балансу коэффициента текущей ликвидности выглядит так (приложение № 2 к Методике, утвержденной приказом Минэкономразвития России от 21.04.2006 № 104):
КОЭФ = ОА / (КО − ДБП),
где:
ОА — оборотные активы фирмы (строка баланса 1200);
КО — краткосрочные обязательства (строка баланса 1500);
ДБП — доходы будущих периодов (строка баланса 1530).
Исключение показателя ДБП из состава КО обусловлено тем, что доходы будущих периодов по существу не относятся к обязательствам, которые могут на практике повлиять на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Реально это временные обязательства, которые в будущих отчетных периодах могут превратиться в выручку, а затем в какой-либо из активов.
Среди экономистов распространена точка зрения, по которой из состава КО следует исключать и оценочные обязательства. В этом случае формула коэффициента текущей ликвидности будет выглядеть так:
КОЭФ = ОА / (КО − ДБП − ОЦ),
где:
ОЦ — оценочные обязательства (строка баланса 1540).
Коэффициент, о котором идет речь, может быть исчислен, к примеру, по итогам каждого месяца (с последующим анализом в динамике) или по итогам года.
Выше мы указали, что в общем случае его величина и платежеспособность фирмы находятся в прямой зависимости. Но это не всегда так. Рассмотрим подробнее, с чем это связано.
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности не установлено в каких-либо отраслевых источниках. Среди экономистов распространена точка зрения, по которой оптимальная величина коэффициента в общем случае должна находиться в интервале между 1,5 и 2,5.
Если коэффициент меньше 1,5, то это может свидетельствовать о перекредитованности организации. Действительно, если объем обязательств больше величины активов (среди которых к тому же учитываются не самые ликвидные и в потенциале проблемные — если говорить о дебиторке), то при непредугаданном, как это часто бывает в бизнесе, изменении конъюнктуры на рынке и, как следствие, резком увеличении обязательств фирма может приблизиться к банкротству.
Если коэффициент больше 2,5, то это может говорить о неэффективном расходовании оборотных активов. Свободные деньги следует вкладывать, например, в ценные бумаги, выдавать процентые займы или хранить на спецсчетах в банках, получая проценты от вклада. Незадействованные запасы можно вкладывать в новые производства или в уставный капитал иных фирм с целью получения дивидендов. В противном случае деньги и запасы обесценятся из-за инфляции.
Но многое зависит от конкретной сферы бизнеса. К примеру, торговые предприятия в случае роста закредитованности могут достаточно оперативно увеличить выручку (трансформируемую затем в активы) за счет различных маркетинговых инструментов. При необходимости можно быстро распродать имеющиеся запасы.
В свою очередь, на промышленных предприятиях закредитованность гораздо более критична. Чтобы увеличить выручку, таким фирмам нужно перестраивать модель сбыта готовой продукции. Она может складываться годами, и изменить ее так же оперативно, как это делает розничный бизнес, промпредприятиям намного сложнее.
***
Краткосрочная ликвидность фирмы — ресурс, позволяющий ей оперативно погашать имеющиеся обязательства по кредиторке и займам. Коэффициент текущей ликвидности исчисляется на основе соотношения активов и обязательств. Его оптимальная величина — в интервале между 1,5 и 2,5. Но реальная оценка платежеспособности фирмы с учетом коэффициента должна проводиться с поправкой на отраслевую специфику.